רשום פופולרי

בחירת העורך - 2020

מה קובע את מחיר המניות - 17 גורמים

במאמר זה נשקול את השאלה "מה משפיע על מחיר המניה של חברה." נושא זה יהיה שימושי ביותר עבור סוחרים ומשקיעים.

1. מה שאתה צריך לדעת על מחירי המניות

מניות של חברות רשומות בשוק המניות. כל אחד יכול לראות את המחיר הנוכחי שלהם. ההערכה היא כי מחיר העסקה האחרונה קובע את הערך הנוכחי של ניירות הערך של החברה כולה.

במשך יום אחד, בממוצע, המחירים משתנים לא כל כך: מ -1% ל -3%. בימים תנודתיים התנודות מגיעות ל 5%, 10% ואף יותר.

רק 0.2% ... 0.3% מכלל המניות (בממוצע) נסחרות בבורסה ליום. זהו חלק קטן, אך הוא קובע את היוון הנוכחי של החברה.

עם התפתחות האינטרנט, הגישה למסחר הופיעה מכל מקום בעולם. אתה יכול לראות את תרשים המחירים, אתה יכול לעסוק במסחר אפילו באמצעות סמארטפון. אסטרטגיות המסחר משתנות ללא הרף. השווקים הפיננסיים הפכו רגישים ורגשיים יותר לחדשות רבות. התנודתיות של אפילו נכסים נזילים מאוד עלתה משמעותית.

בנוסף, היה דבר כזה "עצירת חיתוך". במסחר אלקטרוני זה הפך לחשוב במיוחד מכיוון שלא קשה לשחקנים גדולים לקבוע את המקומות בהם צברו סוחרי עצירה סוחרים ממוצעים. יתר על כן, זה כבר עניין של טכניקה להביא את המחיר לרמות אלה כרגע כדי להפעיל את הפעלת העצירות, ובכך לקנות מהם נכסים בזול. יתרה מזאת, לאחר שכבר רכשתם, העבירו את השוק בכיוון ההפוך.

לעתים קרובות במיוחד, קיצוץ עצירות וחיסול על ידי אחזקות שוליים מתרחש בשוק המט"ח וכאשר נסחרים בבורסת הקריפטו. זה נובע גם מהעובדה שבשווקים אלה תוכלו להשתמש במינוף רב יותר. סוחרים רבים חסרי ניסיון מנצלים זאת מבלי להבין את כל הסיכונים.



2. הערכת מחיר מלאי ראשונית (IPO)

הערכת המניות הראשונה מאוד נקבעת בזמן ההנפקה (הנפקה, הנפקה ציבורית). זהו השוק העיקרי, שרק למשקיעים גדולים יש גישה אליו.

הערה

משקיעים פרטיים יכולים גם להשתתף בהנפקות. לדוגמה, חברת התיווך United Trades מאפשרת לך להרוויח כסף בהנפקה ציבורית. השקעה מינימלית מתחילה מ- 1000 רובל.

המחיר העיקרי נקרא גם "נומינלי". לאחר שמשקיעים רוכשים מניות במחיר זה, הם נופלים במהרה לשוק המשני, שוק החליפין המוכר, בארצנו זהו המוזבירצה (MICEX).

ככלל, המחירים בהתחלה גבוהים יותר. זה הגיוני, מכיוון שמשקיעים רבים רוצים כסף מהיר. הם פשוט קנו באותו מחיר, והם מבצעים הזמנה גבוהה יותר בשוק. אז כמעט כולם פועלים, כך שהמרווח (ההבדל בין מחירי הרכישה והמכירה) בתחילת המסחר במניות כאלה ברגעים הראשונים של המסחר יהיה גדול למדי.

באופן כללי, הפרקטיקה מראה כי חברות נוטות "למכור" את עצמן באופן יקר, ולכן בעת ​​הגדרת ההנפקה מוגזמות מקסימום.

  • כיצד לבחור מניות לא מוערכות לפי כפל

3. מחיר המניות בבורסה - הגורמים העיקריים המשפיעים עליו

מחיר המניה מושפע מגורמים רבים. כולם יחד נותנים את התוצאה בצורה של המחיר הנוכחי. זה יכול להיות מוגזם או לא מאופק תחת השפעה של רגשות, חדשות וכו '. בואו נסתכל על כל גורם בנפרד.

3.1. היצע וביקוש

שווי המניות נקבע כתוצאה מסחר בבורסה. סוחרים ומשקיעים קונים / מוכרים כל העת נכסים. כתוצאה מהמאבק בין קונים למוכרים (הם נקראים גם שוורים ודובים) הביקוש גובר או יורד. המחירים מגיבים מייד למספר היישומים והפעולות של סוחרים.

לא תמיד מספר גדול של יישומים ידחוף את המחירים כלפי מטה או למעלה. אם יש יתרון חזק, אך המחיר אינו זז לשום מקום, סביר להניח שההזמנות ממוקמות רחוק מהמחירים הנוכחיים ואין להן השפעה ממשית על המכירה הפומבית. לדוגמה, דרישות רכישה עשויות להיות 3% מתחת למחיר הנוכחי. למעשה, אפשר אפילו לקרוא להם "זיוף", מכיוון שהם יכולים להיעלם לחלוטין כאשר המחיר מתקרב אליהם.

יותר מכל, המחיר מושפע מפעולותיהם של מוכרים וקונים פעילים אשר קונים ומוכרים בפועל כרגע.

3.2. כיוון שוק כללי

אם השוק העולמי בכללותו צומח, מחירי הסחורות עולים, סביר להניח כי גם מחירי המניות יעלו, מה שיגדיל את התיאבון הכללי לנכסים מסוכנים. אפילו החברות הגרועות ביותר יכולות להראות צמיחה.

אם מצב הרוח הכללי בשוקי העולם הוא פסימי, אז אפילו נכס בעל ביצועים מצוינים וביקוש גבוה יכול לשקוע במחיר (אפשר לקרוא לזה תיקון) או שהוא שטוח.

אולי אתה שואל, "מה משפיע על כיוון תנועת השווקים?" קשה לענות על שאלה זו באופן חד משמעי. גורמים רבים, הן מניתוח טכני ויסודי, מפעילים את חלקם בהשפעה. כתוצאה משילוב של כל הסיבות, התמונה הכללית בעולם קורמת עור וגידים. מצבי רוח אופטימיים מוחלפים באלה פסימיים וכן הלאה במחזור. על פי נתונים תיאורטיים, תהליכים במשק כפופים למחזורים הכלכליים המכונים 4 שלבים: צמיחה, אופוריה, דעיכה, פאניקה.

3.3. רווחיות שוטפת ותחזית עתידית

המטרה העיקרית של כל חברה: לייצר רווח לבעליה. אם קצב הצמיחה מהיר יותר מהאינפלציה והוא מהמובילים בענף שלו, אז מניותיו יגדלו במהירות.

הציפייה לגידול בהכנסות החברה משפיעה בצורה עמוקה. ניתן לרכוש בבטחה מלאי כזה לטווח ארוך.

3.4. סכום דיבידנד

בעלי מניות רבים מחזיקים במניות במטרה להרוויח דיבידנדים. ככל שהתשלום היחסי גבוה יותר ב-%, כך שווי המניות של המנפיק יקר יותר.

מניות דיבידנד הן נושא גדול ונפרד לדיון. למשקיעים גדולים תמיד יש אינטרס מוגבר אליהם. מניות אלה נוטות להיות מעט פחות תנודתיות מאחרות. קל יותר לחזות את העלות שלהם, הם יציבים יותר.

עם כניסת ה- IMS (חשבון השקעה פרטני) והטבות מס חיוביות, הוא הפך לאופנתי בקרב אנשים עובדים כדי לחסוך את כספם בשוק המניות. השקעה בניירות ערך היא באמת הדרך הכי אמינה להבטיח את הפנסיה העתידית שלך וליצור לעצמך הכנסה פסיבית. קרא עוד:

  • כיצד לחסוך לפרישה
  • איך לחיות על דיבידנדים
  • IIS
  • כיצד לקבל ניכוי מס על IIA
  • IIS - תשובות לשאלות

3.5. ביצועים כלכליים

קבוצה זו כוללת מספר מכפילים הדורשים בירור.

  1. יחס P / E (שווי החברה מחולק ברווחיה). אינדיקטור זה היה פעם אחד הבסיסיים ביותר. עם זאת, עם הזמן הם החלו לשים לב יותר לגורמים אחרים. הרווח נחשב לנורמלי בערך של עד 20. ערכים גדולים מצביעים על אופטימיות מוגזמת מצד המשקיעים וצריך להיזהר מהשקעות כאלה.
  2. יחס P / B (ערך החברה לערך הפנקס). עם זאת, גם אינדיקטור חשוב, עם זאת, חברות משמשות בתדירות נמוכה יותר ממספר הרווח לצורך הערכת שווי של החברה.
  3. יחס P / S (שווי החברה להכנסות או מכירות שנתיות). אינדיקטור זה קשה יותר למציאתו, מכיוון שהחטיבה מבוססת על מכירות, שבאמצעותן אתה יכול להבין מייד כיצד העניינים מתנהלים.
  4. EPS. נתח הרווחים למניה למשך שנה.
  5. יחס ROE (ב-%). יעילות הכספים שהושקעו. זה משקף עד כמה יעיל משתמשים בהון המורשה.
  6. EBITDA רווח לפני ניכוי ריבית, מיסים, פחת והוצאות פחת שנצברו.
  7. תזרים מזומנים ותזרים מזומנים חופשי. זהו מכלול המזומנים בחברה הכולל את כל התזרים (הרווח) והיצוא (העלויות). FCF משקף את הכסף החינמי שנותר לאחר תשלום כל התשלומים הדרושים.
  8. קייפקס / אופקס. קייפקס הוא עסק חד פעמי לפיתוח מזומנים. Opex - עלויות קבועות של החברה הקשורות לתחזוקה
  9. EV / EBITDA. קובע כמה שווה חברה ביחס ל- EBITDA. ככל שפחות, כן ייטב.
  10. חוב / EBITDA. האם החברה מציגה חובות גדולים ביחס ל- EBITDA. ככל שפחות, כן ייטב.

3.6. ביצועים בתעשייה

אם הענף נמצא במשבר או קיפאון, אין זה הגיוני לחכות לצמיחה ממניות חברות כאלה. בדרך כלל פסימיות מכסה את כל הענף, וסביר להניח שזה הרבה זמן.

לדוגמה, אם ציטוטי הנפט נופלים, אסור לצפות לצמיחה ממגזר הנפט, מכיוון שהכנסתם תלויה בעיקר בעלות הנפט.

3.7. מיזוגים ורכישות

מידע על מיזוגים או רכישות יכול לשמש כנהיגה רב עוצמה הן לעלייה והן לירידה של הצעות מחיר. עם זאת, קשה לדעת מראש על חדשות אלה. רק לבני פנים יש גישה אליו. בדרך כלל, אחרי כמה חדשות לא צפויות במחירים, אתה יכול לראות פער חד (הן כלפי מטה ומעלה - תלוי בהשפעת החדשות הזו על בעלי המניות).

משקיע רגיל בדרך כלל כבר מתמודד עם העובדה שקרה. אבל אז אתה יכול להשתתף בעצרת המחיר לאחר הצהרות רשמיות.



3.8. השקעה בהרחבת עסק

למשקיעים מתחילים זה אולי נראה מוזר, אך השקעה בהתרחבות עסקית היא שלילית עבור הצעות מניות בנקודת זמן.

לכן, אם תראה שגזפרום משקיע מיליארדי דולרים בחיפוש אחר מקורות גז חדשים, הדבר יגרום לירידה לטווח קצר. אולם החדשות על עליית הדיבידנדים יגרמו לצמיחה.

3.9. שמועות וחדשות

באופן טבעי, חדשות מקומיות משפיעות רבות על מחירי המניות. בעולם המודרני יש גם חדשות בהתאמה אישית. פעולות כאלה נוגעות למניפולציה בלתי חוקית של החילופי הדברים.

לא הייתי מתמקד בשמועות, מכיוון שיש הרבה נתונים "כוזבים" בתקשורת שיכולים להטעות את האפקטיביות האמיתית של החברה. עם זאת, שווה לדעת את מערך החדשות המינימלי של החברה אם ברצונך להשקיע בה.

את המידע העדכני ביותר ניתן להשיג מבני פנים בישיבות בעלי מניות ובצד. לשם כך עליכם להשתתף באירועים מסוג זה.

3.10. סנקציות

מאז 2014 לא פעם שמענו את המילה "סנקציות" בטלוויזיה ובחדשות פיננסיות. ניתן ליישם אותם על חברות בודדות, על כל הענף, על המדינה. מכיוון שאנחנו מדברים על עסקים גדולים, אפילו קשיים קלים יכולים להשפיע מאוד על התוצאה הסופית של החברה.

לדוגמה, אם יש איסור על אספקת רכיבים או חומרים חשובים או איסור על רכישת טובין מסוימים. חדשות אלה יעוותו מאוד את מחיר המניה ברגע ואולי בטווח הארוך. אם כי להדיוט רגיל זה עשוי להיראות כ"זוטה "ברחבי התאגיד יביא הפסדים של מיליארדים.

3.11. אינדיקטורים מקרו-כלכליים לאינפלציה ותוצר

ככלל, במהלך אינפלציה גבוהה מחירי המניות אינם עולים. אך כאשר מאט האינפלציה מתחילה הצמיחה.

אינפלציה גבוהה נפוצה בשווקים מתעוררים. הבנק המרכזי עוקב בקפידה אחר רמתו.

התמ"ג של המדינה משפיע מאוד על האקלים הכלכלי הכללי במדינה ועל זרם ההשקעות. צמיחה כלכלית בת קיימא יכולה ליצור צמיחה שורית קבועה.

אינדיקטורים מקרו כלכליים אחרים ניתן למצוא במאמר:

  • אינדיקטורים מקרו כלכליים מרכזיים

3.12. שער מרכזי של הבנק המרכזי

ככל ששיעור המפתח של הבנק המרכזי גבוה יותר, כך הסיכונים למשק גדולים יותר, ולכן שווי המניות לא יגדל. ברגע התייצבות או הורדת השיעור לרמות של 4-6%, ציטוטים מתחילים לצמוח.

כמו כן, גורמים כמו יציבות וחיזוי של שינויים בשיעור נוסף משפיעים על ערך המניה.

הערה

שיעור המפתח הנוכחי של CB של 6.00% (החל מה -7 בפברואר 2020)

3.13. דירוג אשראי של המדינה והמנפיק

דירוג האשראי נקבע על ידי חברות מיוחדות. השלושה הגדולים נמצאים בארצות הברית. למעשה, יש להם השפעה מכרעת על היחס של חברות לקרנות נאמנות גדולות, קרנות גידור ומשקיעים על רכישת נכסים.

  • סטנדרטים ועניים (S&P)
  • מודי'ס
  • דירוג פיץ '

מחיר המניה מושפע הן מדירוג האשראי הכולל של המדינה והן מהמנפיק עצמו.

3.14. השקעות זרות

מחיר המניה תלוי מאוד בהשקעות זרות. העובדה היא שלרוב המשקיעים המקומיים כבר השקיעו בנכסים ועכשיו הם רק קונים מעט תיקי השקעות או מאזנים אותם מחדש. שינויים כאלה לא יכולים ליצור מגמות.

זרם הכסף הזר הוא סכום עצום של כסף, שמסתכם במיליארדי דולרים. דמיין כמה מניות יקפצו אם קרנות בסך מיליארד דולר יגיעו לשוק המניות של MICEX.

כדי שמשקיעים זרים ישקיעו באופן פעיל, אתה צריך:

  • יש דירוג אשראי יציב
  • אינפלציה נמוכה
  • תוצר יציב

3.15. ביצוע רכישה / רכישה חוזרת (רכישה חוזרת של מניות)

אם לחברה יש אמצעים כלשהם, אין כל כך הרבה אפשרויות היכן להוציא אותם:

  1. שלם דיבידנדים
  2. השקיעו בהרחבה
  3. קנה בחזרה חלק מהמניות (קנייה חוזרת)

תשלום דיבידנדים בהחלט טוב לבעלים. אך מצד שני, תידרשו מייד לשלם מיסים. אם אנחנו מדברים על השוק האמריקאי, המס שם הוא בערך 30%. בנוסף, זה ישפיע לרעה על מחיר מניות החברה פער דיבידנד חזק יבוא אחריו.

השקעה בעסקים והתרחבות אינה תמיד מוצדקת. אם החברה לא רואה סיכויים, אין טעם להשקיע כסף. רכישת חברות אחרות מעוררת לפעמים גם שאלות רבות. לכן נותרה האפשרות האחרונה.

לרכישה חוזרת של חלק ממניות החברה מהשוק יתרונות רבים. לדוגמה, מחיר המניה יעלה בחדשות אלה. בנוסף, זה מראה על אמון הבעלים בעתיד וכי אין אפשרויות השקעה מבטיחות אחרות מלרכוש ניירות ערך משלהם.

תהליך הרכישה כמעט תמיד מגרה אותם לצמוח.

3.16. שינויים במשקל במדד המניות וב- MSCI רוסיה

הנוהג של השקעות מדדים נפוץ בעולם. גישה זו כוללת רכישה של קרן תעודת סל המעתיקה את מדד המניות. אנו יכולים לומר שהמשקיע משקיע בכל שוק המניות לאחר שקנה ​​רק נייר אחד.

קרן תעודת סל לוקחת עמלה קטנה עבור עבודתה. בארצנו הוא נע בין 0.1% ל -0.8%. בעולם, לקרנות הגדולות יש עמלות נמוכות אף יותר של 0.05%.

מדד המניות מאזן מחדש ארבע פעמים בשנה על ידי סקירת המשקל של כל חברה הכלולה בו על פי כללים מיוחדים. לדוגמה, חברה עם משקל גדול מ- 15% לא יכולה להיכלל במדד המניות של MICEX (IMOEX). ההכללה מושפעת גם מכמות המניות בציפה חופשית (בציפה חופשית), מהיוון הנוכחי.

מדדי המפתח עבור מרבית תעודות הסל הם:

  • MSCI רוסיה נגד 10/40
  • IMOEX

עכשיו דמיין את המצב שחברה כלשהי הראתה דינמיקה מעל השוק. המשקל שלה היה 14%, ואחרי שלושה חודשים הוא הפך ל -17%. במקרה זה, לאחר איזון מחדש, משקלו יופחת שוב במדד ל 14-15%.

נראה כי הדבר לא אמור להשפיע על מחיר המניה. עם זאת, בגלל המספר הגדול של תעודות סל, הם גם מתחילים להפחית את משקלו על ידי מכירה. כתוצאה מכך מחיר המניה נופל זמן מה עד שכל קרנות המדד מביאות משקל מוגבר בכבדות בהתאם למשקל הנוכחי במדד.

3.17. ממשל תאגידי

ממשל תאגידי הוא גם גורם משמעותי המשפיע על השקעות אטרקטיביות. אם נפגעים בעלי מניות המיעוט בזכויותיהם, הם משלמים מעט דיבידנדים, הם מנהלים עסק אטום, אז יהיו מעטים משקיעים שרוצים להשקיע בחברה זו.

נתונים סטטיסטיים אמיתיים מראים שאם לחברות יש ממשל תאגידי טוב, הצעות המחיר שלהן יציבות יותר וכמעט תמיד צומחות, מכיוון שהן משקיעות בהן קודם כל כסף.


מיסים

לרמת המיסים הנוכחית יש השפעה ישירה על מחירי המניות. טוב שברוסיה אין קפיצות בעניין זה. הכל יציב מאוד.


<

4. חיזוי מחירי המניות - עד כמה זה מציאותי

האם ניתן לחזות את מחיר העתיד של המניות? האם אתה יכול להאמין בניתוח טכני ויסודי?

זה לא עצוב, אך לא ניתן לחזות את המחיר בערבות כלשהי. אף אחד מהניתוחים לא יתן תחזיות. גם אם יש לחברה גורמים בסיסיים מצוינים, אין זה אומר שהמשקיעים ימהרו לקנות נכס, מה שאומר שהיא יכולה "להיסחף" זמן רב ללא תנועות כלפי מעלה.

עם זאת, אם איננו שוקלים עסק נפרד, אלא קבוצה או ענף, אז כאן אנו יכולים לומר כי עסק עם דינמיקה חיובית יצמח בשנים הקרובות. לדוגמה, אם יש 10 חברות בענף, אנו יכולים לומר בוודאות כי 8 מתוך 10 יצמחו. ואולי אפילו כל 10. אבל אנחנו יכולים לטעות איפשהו ב 20% (זו נתון משוער של השגיאה המבוססת על היסטוריה).

האם אוכל לסמוך על ניתוח טכני

אבל מה עם הניתוח הטכני המפורסם וההבטחות מהמתווכים בתשואות שנמדדו במספרים תלת ספרתיים? זו תכסיס שיווקי למדי. למתווכים מאות ואפילו אלפי אסטרטגיות. מכמות כה גדולה, חלקם יראו תשואה גבוהה של 100% או אפילו 1000% לשנה. אבל בעוד שנה, בשנתיים זה לא יהיה כל כך יעיל, ואולי אפילו לא יהיה רווחי. אבל תמיד יהיו מנהיגים. אי אפשר לקבוע איזו אסטרטגיה תביא בעתיד. זו הבעיה העיקרית בהשקעה - שאין נתונים אמינים על הרווחים העתידיים.

בעזרת ניתוח טכני, אנו יכולים לומר שהמלאי יקר או זול ברגע הנוכחי. עם זאת, באופן כללי השימוש במונחים "זול" ו"יקר "אינו נכון לחלוטין. נכון יותר לומר שברוב המקרים אנו יכולים לקבוע אם מלאי יקר או זול. עם זאת, במקרים בודדים, מחיר המניה יכול להרקיע שחקים לעיתים, למרות שמבחינה טכנית זה יהיה מאוד מוגדר. יתר על כן, תמונה כזו יכולה להימשך חודשים. אי אפשר לקבוע את השיא המדויק אליו יעלה המחיר.

אני ממליץ לך לקרוא:

  • אסטרטגיות למסחר בבורסה
  • הרוויחו כסף בבורסה והשקעות
  • איך משקיעים מפסידים כסף בבורסה
  • האמת על המסחר
  • האם ניתן לחיות על רווחים מהמסחר

לסיכום

מחיר מניה תלוי בגורמים רבים. משקיעים רבים העוסקים בניתוח בסיסי מעריכים את שווי החברות רק באמצעות מדדי P / E וכו '. עם זאת, גישה זו אינה מספקת ייצוג הולם.

לדוגמא, לחברה אחת יש P / E = 5, R / E = 15. זה יהיה הגיוני לומר שבמקרה זה כדאי יותר לרכוש מניות של החברה הראשונה, עם זאת, ישנם גורמים אחרים שיש להם השפעה שלילית כל כך שאפילו ההבדל 3 פעמים לא מכריח את המשקיעים לשנות את עמדתם ולהתחיל לקנות מניות של החברה השנייה.


">
<

עזוב את ההערה שלך